一、2019 年光伏政策明朗，竞价及平价项目预期明确，长期成长空间已经打开。

　　2019 年 4 月 12 日能源局下发关于征求对 2019 年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿），对于 2019 年光伏 30 亿补贴金额进行了确认；并再次明确扶贫项目、户用光伏、普通光伏电站、工商业分布式项目以及专项和示范项目的补贴方式，2019 年新增光伏补贴方式及装机需求已基本确立，预计国内全年装机量有望达到 42-45GW。同时根据此前 4 月 10 日能源局下发的《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案（征求意见稿）》的要求，各地能源局需要于 4 月 25 日前上报 2019 年第一批光伏平价上网名单。参考目前各省申报的情况看，地方政府平价项目申报非常积极，第一批项目合计规模有望超过 30GW。虽然本次申报的平价项目大多数并不要求年内并网，但将对明年的平价项目量具有积极重要的贡献意义，光伏正逐步由依赖政府补贴逐步过渡到无需补贴。而平价光伏装机量将逐步接替财政补贴规模，占据主导地位，光伏成长属性正逐步开启。

　　根据能源局的下发“征求意见稿”对于存量带补贴项目积极鼓励其向平价项目转换，并给予优先消纳的权限。而根据发改委价格司召开的“2019 年风电上网电价政策讨论会”的要求对于 2018年之前批复的项目，并在 2020 年底并网；对于 2019 年竞价项目标杆电价将分别调整为 0.34 元/kWh、0.39 元/kWh、0.43 元/kWh、0.52 元/kWh。在国家大力推动去补贴的大背景下新能源发电技术简介，存量带补贴的指标将迎来加速转化期，风电有望迎来一轮复苏大周期。另外海上风电由于较好的资源禀赋以及靠近沿海城市，具有良好的消纳能力，近年来受到各沿海省份的大力扶持，呈现不断加速的趋势，国内日趋成熟的海上风电装备能力及施工维护能力，料将助力海上风电市场的快速发展。

　　三、电网升级，提升风光等清洁能源发电的消纳能力，并驱动储能、特高压等投资机会。

　　随着风电光伏装机规模持续攀升，电网是否能够有效消纳已成为行业长期发展空间矛盾。行业真实需求倒逼电网机制变化，东北电力辅助服务试点已论证基于市场化探索提高新能源消纳的效用及可行性，当前有望在全国更大范围推广。在此制度变化背景下，储能市场真实需求也将有望因此而带动。另外国家电网考虑自身硬件架构及信通业务需求，有望加快泛在电力物联网建设和特高压投资，从而带动国内电网硬软件设备及信息服务新的订单需求。风险提示：产业政策变化导致行业下游需求低于预期；行业竞争加剧导致产品价格下滑超预期；电网升级及投资进度低于预期。