半岛体育app：增长超40%，单二季度增长约接近20%。二是此次泰山石膏出厂价0.2-0.4元/平的上调幅度超行业成本增加幅度。假设护面纸企业全面执行提价幅度400元/吨，若按0.35kg/平的护面纸单耗测算，将使石膏板行业成本增加0.14元/平。三是从护面纸产业链上游国废均价格看，截至上周价格与3月初高。”

　　1.事件：强伟纸业和枣庄华润纸业宣布8月14日和15日上调护面纸出厂价400元/吨。

　　2.8月15日北新建材全资子公司泰山石膏发布涨价函：由于近期石膏板原材料护面纸和煤炭价格上涨，且其他辅助材料价格也呈现不同程度上涨，泰山石膏公司决定自8月18日起，上调全国石膏板、装饰板出厂价格。

　　4.②非泰山系列河南、两湖、晋陕、山东区域上涨0.2元/平，华东、浙江、闽赣、华北、胶东、云贵、四川、重庆区域上涨0.3元/平，西北、东北、华南、内蒙古区域上涨0.4元/平。

　　7.点评：护面纸市场价格高位续涨，石膏板行业成本预计提高0.14元/平。

　　9.泰山牌、非泰山牌石膏板年初以来累计上调0.7、0.9-1.1元不等。

　　10.我们认为此次石膏板出厂价上调核心原因在于需求旺盛，而非单一原材料上涨压力被动上调，护面纸成本上行是导火索或催化因素。

　　11.判断依据一是反映下游需求的竣工数据及先行指标持续高增，显示需求旺盛。

　　12.1-6月房屋竣工面积3.65亿平方米，同比增长26%，6月单月同比增加67%。

　　13.前置指标平板玻璃产量6月份8707万重箱，同比增加10.3%，比2019年6月份增长6%，竣工增速预计在金九银十到来前保持高增态势。

　　14.泰山石膏去年基数低+公司自身做了很多品牌宣传和销售推广，重点抓大的地产和工程，预计泰山石膏上半年销量累计增长超40%，单二季度增长约接近20%。

　　15.二是此次泰山石膏出厂价0.2-0.4元/平的上调幅度超行业成本增加幅度。

　　16.假设护面纸企业全面执行提价幅度400元/吨，若按0.35kg/平的护面纸单耗测算，将使石膏板行业成本增加0.14元/平。

　　17.三是从护面纸产业链上游国废均价格看，截至上周价格与3月初高点持平，动力煤期货价自7月末925元/吨降至8月13日770元/吨，且泰山石膏护面纸自给充足，国废和煤炭价格对泰山石膏成本影响程度均不大。

　　19.北新建材高端龙牌、梦牌等产品基本面与泰山石膏趋势相近，均处在景气上行阶段，整体具备高定价权优势，且自有护面纸产能配套能降低原料价格波动性，将持续受益于景气延续。

　　20.北新建材观点重申：持续重点推荐，核心逻辑是竣工修复、石膏板涨价、销量高增带来业绩弹性，优异现金流支撑第二增长曲线.

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