6686体育本保荐机构及保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（下称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（下称“《证券法》”）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。

　　本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《湖南崇德科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中相同的含义。

　　发行人主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。发行人自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。发行人是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于 RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。轴承是现代工业中不可或缺的关键基础零部件，被誉为机械装备的“心脏”，是衡量一个国家科技、工业实力的重要标准，在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。目前，我国轴承行业的发展规模逐步扩大，但在中高端滑动轴承的研发和制造领域，尤其在核电、风电、船舶等经过多年的自主研发，其动压油膜滑动轴承能在高温、高速、恶劣环境、极端重 载等应用领域长期稳定运行，不仅有效解决了上述重点领域主机客户的配套瓶颈， 还助力提升了我国先进核电技术装备、船舶电力推进系统、重型燃机及“乙烯三 机”等重大装备的国产化率、自主化率。与此同时，公司还参与了国际知名企业 的全球配套，成为多个行业头部客户如 Siemens AG、Sulzer、GE等企业的合作 伙伴。 凭借深厚的研发实力和创新能力，发行人已成为多个国家重大装备项目轴承研发的承担者，完成了中国第三代核电岛内、外关键设备的滑动轴承研发，填补了国内空白，还承担了“第四代核电重大装备”、“中石化重大装备国产化攻关项目”、“珠三角水资源配置工程”、“5MW及以上大型风力发电装备项目”、“300MW 级 F级重型燃汽轮机项目”、“超临界 CO发电超高速发电项目”等2

　　多个国家关键装备所需的高端精密滑动轴承的研发，均已取得重大进展，部分产品已配套客户主机，并应用于国家重大在建项目。

　　作为国内滑动轴承领域知名企业，发行人先后主持或参与了 14项滑动轴承领域相关国家标准的起草，并持续坚持技术创新，截至 2023年 3月 31日，公司获得专利 172项，其中发明专利 36项。发行人是国家工业和信息化部授予的专精特新重点“小巨人”企业，曾获中华全国总工会授予的“工人先锋号”、中国通用机械工业协会授予的“重大装备突出贡献奖”、湖南省经济委员会授予的“湖南省智能制造示范车间”、“湖南省工业领域知识产权运用标杆企业”等奖项。发行人拥有湖南省经济委员会授予的“企业技术中心”、湖南省科学技术厅授予的“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”、“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”等省部级研发平台。

　　20世纪 90年代，国内滑动轴承工业技术较为落后，其原因是行业内企业大多缺乏专业的研发团队，不具备系统的轴承研发体系，其主要经营模式是客户需求进行简单加工，而主机设备制造商同样缺乏滑动轴承专业设计人才，因此造成国内滑动轴承行业技术远远落后于国际同行，这也掣肘了中国装备技术的提升和发展。2003年，发行人成立初期即确定走自主技术创新、工艺创新、模式创新和业态创新的发展之路。经过多年的技术与工艺积累，发行人已构建了具有国际竞争力的成熟技术团队，搭建了高精产品设计平台和技术实验中心，形成多项系统的核心技术，并已应用于全系列产品，为不断提高核心竞争力提供了有力保障。

　　发行人主要核心技术分为研发设计核心技术、生产制造核心技术及检测试验核心技术 3大类共计 28项，具体如下：

　　研发设计核心技术主要包括轴承润滑设计技术、轴承油路设计技术、轴承结构设计技术、密封结构设计技术、热平衡设

　　计技术及其他设计技术共计 23项技术，主要应用于公司的滑动轴承总成产品和滑动轴承组件产品，截至 2023年 3月 31日，

　　滑动轴承作为转子支撑件，其技术的核心是通 过润滑计算选取合适的轴承参数。公司自主开

　　发的卧式滑动轴承专用计算软件可针对不同瓦 型、不同运行工况进行润滑性能计算，从而能 快速准确地确定滑动轴承的型号，准确计算轴 承运行时的温度、油膜厚度、功耗等性能参数， 并已通过专用的卧式轴承试验平台对计算结果 进行验证和修正，使软件计算结果符合实际运 行情况，大幅提升了滑动轴承设计效率与精确 性，软件设计计算结果被 Siemens AG、GE、 ABB、Andritz AG、TDPS及 HHI等国际知名 企业认可。

　　数据库，形成精确计 算轴承性能的软件 分析技术；软件选型 模块通过云平台分 享给核心战略客户 进行协同设计。

　　自主研发的立式滑动轴承润滑计算软件在输入 轴承设计参数及运行工况参数后能针对不同的 轴瓦形状、不同的支撑结构、不同运行工况快 速计算推力滑动轴承的润滑性能，包括油膜的 压力分布、温度分布、厚度的变化及轴承功耗 以及油膜刚度、油膜阻尼等，通过调节轴承尺 寸，控制轴承最小油膜厚度、最高油膜温度及 油膜平均温度等参数保证轴承的安全运行。经 过多年的设计与试验的反复验证，目前该类软 件的设计技术符合实际结果，实现了轴承的高 可靠性设计。

　　建立有大量试验数 据和用户应用工况 数据库，形成精确计 算轴承性能的软件 分析技术。

　　压缩机、齿轮箱等机械高速（轴承处线m/s）带来的不仅 是轴承静态性能如瓦温过高问题，更主要的是 轴承—转子系统稳定性问题。公司采用具备对 各类型主机进行轴承—转子的动力学性能计算 和优化分析，包括系统临界转速、振型、放大 系数及动态响应、稳定性分析，为超高速旋转

　　机械、有限 元、流体力 学、数值计 算、轴承及 转子动力学 等理论和计 算方法

　　建立了高速滑动轴 承可适应更高转数 和载荷设计流程、规 范、数据库及参数选 取准则。

　　合理的润滑油油路设计是保障卧式滑动轴承安 全可靠运行的前提。公司通过对润滑油路的理 论分析和试验验证，掌握了卧式滑动轴承的润 滑油路设计的技术，包括径向轴承润滑油量和 径向推力复合轴承润滑油量的供给结构设计 等，在保证轴承安全运行的前提下，降低轴承 温度，最大程度减少润滑油量，降低轴承功耗， 降低润滑油泄漏风险，实现节能环保。该技术 被成功应用于西门子、GE、ABB、安德里茨、 TDPS、韩国现代、巴西万高等国际知名客户相 关产品。

　　8、11、14、23、 24、28、48、 53、55、63、 72、96、97、 172

　　拥有 14项专利技术 （其中发明专利 7 项），特有典型油路 结构具有低功耗、低 需油量、润滑可靠等 特点。

　　润滑油路是立式滑动轴承的核心设计之一，它 包括油路通道及尺寸、油流量和流阻，其与轴 承冷却系统的匹配性将直接影响轴承的正常运 行。公司对立式滑动轴承润滑油路进行各种不 同结构的设计并通过试验验证，使轴承最大程 度提升冷却效率，降低损耗，实现节能环保并 提升系统可靠性。

　　常见的油路 结构设计、 机械制造、 数值计算、 流体力学理 论和计算方 法

　　拥有 10项专利技术 （其中发明专利 5 项），特有典型油路 结构，具有高效、高 可靠性等特点。

　　公司针对高速滑动轴承其高转速、重载、高温 的运行特点，在润滑油节油减耗、径向推力瓦 内部油量合理分配性、油路系统压力的保持等 方面进行了一系列的分析及研究试验，开发了 适合于上述运行特点的润滑油路结构，该结构 具有可靠的润滑性能，同时具有低损耗和良好 的加工工艺性能等特点。

　　拥有 4项专利技术 （其中发明专利 2 项），形成了稳定可 靠的油路设计方法， 可实现低损耗、低需 油，高可靠润滑的油 路分配特点。

　　卧式滑动轴承整体结构设计的合理性很大程度 上影响着轴承的使用可靠性性能以及轴承的安 装维护方便性。采用有限元分析（FEM）软件 对轴承的整体结构进行静力学分析计算和模态 分析，计算轴承的系统刚度、自振频率等参数， 通过改变轴承零部件间的接触及配合刚度来调 整轴承整体刚度以满足系统的稳定性运行要 求，并达到减振降噪的目的。同时，轴承零部 件之间的绝缘结构应确保轴承的绝缘性能满足 使用要求。公司已掌握卧式滑动轴承整体结构 的分析计算和设计技术，从而使轴承结构设计 更合理、可靠。

　　9、12、19、33、 36、38、47、 56、67、84、 93、109、121、 125、132、151、 152、156

　　常用卧式轴 承结构设计 要求、材料 学、机械结 构学、有限 元分析、振 动力学等技 术和方法

　　拥有 18项专利技术 （其中发明专利 4 项），建立了轴承设 计流程、规范、数据 库及参数选取准则， 提升产品可靠性。

　　选择合适的瓦型及结构参数对主机运行的稳定 性、可靠性、节能型和经济性积极重要，特别 是随着机组的大型化和高速化，综合考虑转速、 载荷、轴径等参数，进行轴承润滑性能计算和 轴承—转子动力学分析计算的多次迭代，确定 轴瓦结构形式和轴承关键参数，确保轴瓦的最 优设计，满足主机全工况安全可靠运行要求。

　　拥有 8项专利技术 （其中发明专利 2 项），实现快速优化 设计选型，同时提高 产品可靠性。

　　立轴承整体结构的合理性很大程度上影响轴承 的使用性能以及轴承的安装维护，并且也影响 轴承在主机全工况含事故工况下的可靠性和稳 定性。立式滑动轴承整体结构设计技术主要是 采用有限元分析（FEA）软件对轴承结构进行 受力分析计算、变形分析计算、抗冲击分析计 算、疲劳计算及自振频率计算来实现优化设计。 同时部分绝缘轴承在保证结构强度的同时绝缘 性能同时满足使用要求。公司具备使用相关软

　　2、7、16、25、 48、59、61、 65、74、80、 81、92、101、 102、103、110、 111、112、117、 118、125、134、 147、153、156、 158、159

　　常用立式轴 承结构设计 要求、材料 学、机械结 构学、有限 元分析、振 动力学等技 术和方法

　　拥有 27项专利技术 （其中发明专利 4 项）建立了应用数据 库及参数选取准则， 形成间隙调整、绝缘 等多项有专利技术 的特有结构设计。

　　件进行分析计算的能力及设计优化技术和判定 准则，可对轴承箱体轴向变形进行分析和优化。 通过必要的自振频率计算避免轴承与系统共 振；通过合理的结构设计使产品性能更可靠， 成本得到优化。

　　推力瓦和导瓦是关系轴承油膜形成及可靠运行 的关键功能部件，公司结合多年设计经验和数 据库掌握该技术包括根据轴承的承载大小、工 作转速、启停工况等需求，通过计算分析进行 优化设计，合理选取推力瓦、导瓦的形状及结 构性能参数、瓦的支点位置、支撑方式、瓦面 材料以及瓦的加工精度等级，提供有利于提高 轴承安装、维护的便利性，并具有可靠性、稳 定性及节能性和经济性的解决方案。

　　流体力学、 有限元分 析、传热学、 材料学、机 械制造、轴 承及转子动 力学分析技 术

　　拥有 10项专利技术 （其中发明专利 4 项），形成了一套快 速优化设计模型和 规范，同时提高了产 品可靠性和可安装 及维修性。

　　针对高速大型螺杆机、汽轮机、单轴压缩机、 燃气轮机等主机，其转子挠性变形大，常规结 构的轴承容易出现瓦面压力油膜受载不均，导 致偏磨甚至烧瓦。针对这些情况，公司通过改 变瓦块的支撑结构开发出了自适应滑动轴承， 该结构能根据转子的变形自动调整，使瓦面始 终与推力盘或转子轴线保持平行的状态，轴承 均匀受载，避免轴承偏磨产生，增加轴承承载 能够力及可靠性。这一技术解决了这类因主机 转子变形或者安装制造误差导致轴瓦磨损失效 的难题。

　　拥有 8项专利技术， 建立特有的具有专 利技术的径向可倾 瓦和可倾推力瓦的 自调心（自平衡）设 计结构、制造工艺及 测量方法。

　　高速滑动轴承瓦型种类繁多，常需根据主机需 求进行各种定制化设计，合理的结构设计对其 安装、维修便利性及使用可靠性、稳定性影响

　　较大。公司根据多年的设计开发经验编制了瓦 型选用及设计规范，支撑刚度油膜刚度匹配性 设计规范、温度测量及材料选择规范等，指导 开发的锡基巴氏合金高速滑动轴承组件，最高 运行速度达到 70000rpm，最高转速达到 130m/s （径向轴承）,最大比压达到 6Mpa（巴氏合金 止推轴瓦）。

　　82、89、91、 96、104、107、 118、126、134、 135、141、144

　　卧式滑动轴承需要配置可靠的密封结构以达到 零泄漏的目标，从而保障轴承正常可靠运行， 密封结构的设计是卧式滑动轴承的核心技术之 一。从结构设计、材料选择、加工工艺和外部 气压环境的影响等方面，通过理论计算、仿真 分析和各种试验研究，公司设计的密封结构保 障了各类卧式滑动轴承密封的可靠性。该技术 已经应用于船舶摇摆工况及超 2000Pa负压的 严苛工况，该技术被应用于韩国现代、GE、西 门子、安德里茨等国际知名客户产品。

　　迷宫密封结 构技术6686体育、材 料力学、机 械制造技 术、流体力 学和数值计 算方法等设 计技术和仿 线项专利技术 （其中发明专利 1 项），解决了倾斜摇 摆及大负压等极端 工况下密封可靠性 的难题。

　　立式滑动轴承通常采用浸泡式润滑方式，轴承 腔内充满润滑油。运行时，轴承内部油路走向 复杂，并伴随有主机风路等影响，因此密封系 统的设计对立式滑动轴承的可靠性尤其重要。 公司对影响密封性能的各种因素包括轴承结 构、密封设计结构、密封材料、加工工艺方法 以及周围气压环境等进行了大量的理论研究分 析和试验，形成数据积累，并将研究成果形成 规范并用于产品设计中，保证了轴承密封性能 的可靠性。公司已经开发了适用于各类立式滑 动轴承的静密封、动密封、防油雾溢出及冷凝

　　标准迷宫密 封结构技 术、材料力 学、机械制 造技术、流 体力学和数 值计算方法 等设计技术 和仿线项密封专利技 术（其中发明专利 1 项），解决了大负压、 浓油雾等极端工况 下密封可靠性的难 题。

　　卧式滑动轴承（自带油润滑结构轴承）在运行 过程中产生的热量通常有两种散热方式，一是 通过轴承座外表面与空气对流传热，二是通过 配置的冷却器换热，以达到热平衡。公司采用 自主开发的卧式滑动轴承热平衡计算软件，结 合轴承功耗、油量、轴承结构及外部环境进行 热平衡计算，确定最优的散热结构、配置合适 的冷却器，从而使轴承温度控制在合适范围内， 保障轴承的正常可靠运行。

　　拥有 3项专利技术 （其中发明专利 1 项），通过验证的热 平衡设计技术，提高 了自润滑轴承的可 靠性和适用范围。

　　开发了结合轴承内部油路油量、油压、油流速、 油阻、冷却器换热于一体的计算软件，该软件 已经过多年产品使用的反复试验验证和修正。 该软件可根据不同的转速、不同的轴承损耗、 冷却水温度和水量计算确定轴承内部稳定的油 循环热平衡温度，从而得到最理想的冷却器设 计参数及轴承油箱的平均温度，进一步提高轴 承的润滑计算的精准性及可靠性降低轴承设计 成本。

　　拥有 8项专利（其中 发明专利 3项），通 过验证的热平衡技 术及可靠软件，提高 了自润滑轴承的可 靠性和适用范围。

　　针对海上船用滑动轴承的复杂运行工况与恶劣 运行条件，通过对轴承结构进行优化设计，轴 承的抗冲击能力进行有限元分析，在全转速范 围内进行轴承—转子动力学特性分析，在各种 恶劣工况下进行试验验证等方式进行研究，形 成了以海上船用卧式滑动轴承的设计技术、计 算规范、材料选择规范、全工况试验技术为核 心的轴承开发平台，从而有效保障了主机运行

　　8、9、12、14、 19、36、53、 55、56、60、 63、66、72、 109、125、138

　　机械、有限 元、流体力 学、数值计 算、机构动 力学，材料 学及机械制 造工艺

　　拥有 16项专利技术 （其中发明专利 5 项），建立了系统的 海上船用卧式滑动 轴承的设计、计算、 制造、测试一体化开 发平台。

　　立式滑动轴承一个重要应用领域就是核电站用 各类泵、电机特别主泵用泵和电机。为保证这 类立式滑动轴承在地震和事故工况条件下主机 安全停机，公司在结构设计时，通过限制相关 零部件的滑移以及控制相关零部件的变形量， 来满足抗地震运行要求；根据不同的轴承结构， 必要时对轴承加装辅助柔性预紧支承结构的抗 震装置来缓冲地震载荷，该技术能有效保证主 机在恶劣工况下安全停机，从而最大限度减小 事故损失。

　　拥有 7项专利技术 （其中发明专利 1 项），建立了核电立 式滑动轴承高可靠 性抗地震设计分析 专有技术。

　　立式滑动轴承润滑油通常是采用内置水冷换热 器进行冷却，一旦没有冷水流通，会导致润滑 油温度急剧上升，进而导致轴承温度上升甚至 烧瓦。因此准确计算轴承失水下轴承可持续运 行时间对立式滑动轴承的安全可靠性设计尤为 关键。为此，公司开发编制了轴承运行动态热 交换计算程序，计算轴承在运行时油-水冷却失 水允许时间。该计算已通过试验反复验证，计 算结果与试验吻合。

　　拥有 8项专利技术 （其中发明专利 4 项），开发了轴承运 行动态热交换计算 软件，形成了轴承事 故断水运行安全性 分析专有技术。

　　主泵轴承在 SBO工况即无顶油条件下，同时推 力工作载荷较大，承载比压超过 2.5MPa，很容 易产生推力瓦块严重磨损，给核电站产生非正 常停产维修；公司根据轴承建模设计最佳推力 瓦支承结构、瓦面修形、材料优化从而提升巴 氏合金耐磨性能，提高巴氏合金混合润滑状态 条件下 PV极限值，通过反复台架验证，巴氏

　　拥有 9项专利技术 （其中发明专利 5 项），形成可应用核 电主冷却剂泵用轴 承在 SBO工况下安 全运行的专有设计 技术和方法。

　　随着机组高速化及节能环保需求，公司对轴承 的减摩材料进行研究和开发，开发出允许最大 承载比压超过 12Mpa，最高温度达到250℃的 改性 PEEK聚合物轴瓦，突破传统巴氏合金最 高温度在130℃以下，平均比压 4Mpa以下的 限制，针对重载高温条件下开发出包括计算热 弹流变形的润滑性能计算软件并搭建了高温重 载试验台进行试验验证，软件计算结果符合实 际运行情况。目前研制出的特殊材料轴承已经 用于石油化工及燃气轮机等重载、高温的场合， 效果良好。

　　机械、有限 元、流体力 学、材料学、 摩擦学、热 弹流体力 学、测量及 传感器技术 等

　　拥有 1项专利技术 （其中发明专利 1 项），开发出特有高 速重载滑动轴承 PEEK材料改性特种 配方及结合工艺，具 备特种高温重载轴 承试验能力。

　　该类滑动轴承具有承载能力大、占用空间小、 维修方便及寿命长的优点，以滑动轴承替代滚 动轴承是大功率风电齿轮箱提高功率密度、降 低成本、提高性可靠性的最佳的解决方案。针 对风电齿轮箱滑动轴承使用中存在的低速重 载、经常启停、低温、润滑保障差等恶劣工况， 经过研发攻关，公司掌握了通过 DNV-GL国际 认证的、考虑弹流润滑、混合摩擦、边缘修型 的专用计算技术（含《SUND-WSBCV1.0风电 滑动轴承专用计算软件》）以及特种材料如 PEEK及铜锡合金选择及成型技术；搭建了满 足全尺寸、全工况（最大载荷 350吨，转速范 围 0.5~200rpm）要求、具备μm级的油膜厚度 测量能力的国际先进水平的大型风电滑动轴承 试验平台，具备了风电滑动轴承全流程研发能

　　30、40、41、 42、43、45、 143、162、163、 164、167

　　机械、有限 元、流体力 学、材料学、 摩擦学、热 弹流体力 学、测量及 传感器技术 等

　　拥有 11项专利技术 （发明专利 1项）， 风电齿轮箱滑动轴 承设计流程通过 DNV-GL国际认证， 开发了 《SUND-WSBCV1.0 风电滑动轴承专用 计算软件》， 搭建了专用的国内 先进的大载荷全工 况测试台架及先进 的超声波 um级的油 膜测量装置。

　　公司的永磁变频高速电机设计技术包括整机结 构设计、转子结构设计技术、轴承与转子动力 学分析技术及电磁设计与冷却分析技术。关键 工艺技术包括大预应力缠绕技术、高速转子动 平衡技术、高精加工技术等；电磁设计技术包 括：1、针对电机额定工况对永磁同步电机进行 电磁方案设计；2、采用驱动仿真技术，通过电 机与驱动系统的优化仿真，减少电流的谐波含 量，降低电机损耗；3、采用流体仿真技术进行 电机散热分析，确保电机转子以及永磁体运行 在安全温度范围以内。公司自主攻关并掌握了 转子线m/s以内转子设计及碳纤维缠 绕技术，碳纤维缠绕张力可达 50MPA。最大功 率 560kw，最高转速 40000rpm高速电机的设 计及制造技术，并通过实验验证产品可靠性。

　　电机、电磁、 有限元、传 热学及机械 设计、材料 学等多学科 知识及通用 技术

　　拥有 8项专利技术 （其中发明专利 3 项），特有的大预应 力缠绕技术，实现转 子线m/s，形 成可靠的转子设计 方法。

　　生产制造核心技术主要包括轴承高精度零部件加工工艺方法、新材料应用工艺技术及巴氏合金浇铸工艺技术 3项技术，

　　截至 2023年 3月 31日，该技术已形成 6项实用新型专利，具体如下：

　　通过设计特殊刀具、夹具，专用切削路 径算法，使用超高精度的车铣复合等设

　　1、铜锡合金、铜铝合金等特殊材料滑 动轴承复合技术，对熔覆材料改性，形 成整套熔覆工艺规范； 2、优化改性 PEEK材料材料配方和复 核工艺，使适用于风电主轴承等边界润 滑工况的特殊场合，取代巴氏合金轴 承，实现减少摩擦功耗、节能减排的目 的。

　　拥有 2项专 利技术，形成 铜锡合金、铜 铝合金的改 性配方及熔 覆工艺； 形成 PEEK 材料改性配 方和工艺方 法。

　　掌握涵盖 ISO标准、日本标准、德国标 准及中国国标常用巴氏合金及德国 TEGOSTAR合金与钢基、铜基材料、铸 钢材料等的可靠的合金浇铸技术6686体育。

　　拥有 1项专 利技术，拥有 特殊的浇铸 工艺方法、工 装及浇铸参 数。

　　轴承检测试验技术用于检测公司生产的各类滑动轴承，截至 2023年 3月 31日，该 2项技术共形成 11项专利，其中发明

　　公司搭建了完备的测试系统，通 过试验台的测试模拟多种正常、 峰值以及异常负载条件来对轴承 的各项性能指标进行测试，不断 修正技术软件并建立轴承运行数 据库，验证轴承运行的应用范围 及可靠性。公司建有包括大型立 式推力轴承试验台、华龙一号核 主泵轴承试验台，船用卧式轴承 试验台、超高速轴承试验台、高 温重载轴承试验台、风电滑动轴 承试验台等试验台架 16台套，可 以满足立式滑动轴承、卧式滑动 轴承、高速滑动轴承、风电轴承 以及核电站中主泵轴承等的全工 况性能试验。

　　拥有 10项专利技术 （其中发明专利 3 项），建有大型立式 推力轴承试验台、华 龙一号核主泵轴承 试验台等 16台套专 有测试设备，可覆盖 绝大部分动压油膜 轴承的试验工况。

　　超高速旋转机械用可倾瓦块及轴 承体、多油叶瓦公差通常达到精 密加工 IT3级，快速准确的测量 轴承的关键性能尺寸如可倾瓦轴 承间隙、瓦块厚度、瓦块内孔加 工尺寸、油叶的形状公差，公司 研制一整套的高效准确的测量装 置及测量技术，被西门子能源、 阿特拉斯.科普柯等知名企业确 认作为标准验收方法。

　　特有测量工装和测 量工艺，拥有 200多 个测量芯轴，可实现 瓦类关键尺寸快速 准确测量。

　　发行人生产的动压油膜滑动轴承属于滑动轴承领域中的中高端轴承，多用于高速、重载及高精度机械，其下游应用主机主要为高端设备和先进装备，如核主泵、离心机、压缩机、齿轮箱等。这些主机的工作条件比较苛刻，对于零配件的各项属性要求较高，一般的滑动轴承难以满足其要求。

　　发行人产品的技术水平在国内处于领先地位。滑动轴承面临的主要技术难点是如何解决主机高速化及大型化出现的轴承高温、系统振动及承载能力不足及系统振动问题。现阶段国内外径向滑动轴承设计的极限工作线m/s，止推轴承平均承载能力小于 4Mpa（巴氏合金瓦）。公司通过仿真计算、设计优化、材料改性、实验验证等多方面技术研究，开发的径向滑动轴承组件在高速电机和齿轮箱上的转速已达到 130m/s，止推轴承平均承载能力分别达到 6Mpa（巴氏合金瓦）和 12Mpa（改性 PEEK材料瓦）。

　　发行人通过不断的技术突破，在核主泵轴承方面，完成了 C3/C4项目主泵轴承的产品研发，已交付的四台套轴承在恰希玛三期和四期 30万千瓦压水堆核电站成功应用，自 2016年并网发电以来，安全运行至今。发行人自主研制的“华龙一号”第三代核电高温重载滑动轴承，通过了中国机械联合会的鉴定，该轴承成功突破了巴氏合金瓦在单位承载超 2.5MPa的 SBO工况下惰转停机而不发生损坏的技术难题，填补了国内空白，主要性能达到国际同类产品先进水平，部分指标优于国外同类产品。

　　10、每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末总股本 11、每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加（减少）额／期末总股本 12、归属于母公司股东的每股净资产＝归属于母公司股东的权益／期末总股本 （五）发行人存在的主要风险

　　发行人地处湖南湘潭，较其他经济发达地区对人才的吸引力也存在不足。若发行人不能保障技术研发队伍的稳定，则存在关键技术研发人员流失及核心技术秘密泄露的风险，发行人相关技术或产品研发进程可能将受到较大影响。

　　在当前市场竞争日益激烈的情况下，发行人若出现关键技术流失，将可能削弱发行人的市场竞争力和盈利能力，从而对发行人未来经营业绩产生不利影响。

　　发行人控股股东、实际控制人周少华先生合计控制发行人 68.04%的股权。本次发行完成后，周少华仍将处于控股地位。若实际控制人利用其控股地位，对发行人的发展战略、生产经营、利润分配政策、人事任免等实施不当控制，将损害发行人和中小股东利益。

　　报告期各期末，发行人应收账款及合同资产余额分别为 13,703.14万元、17,168.85万元及 22,179.05万元，占当期营业收入的比例分别为 42.37%、41.82%及49.28%。随着发行人销售规模的进一步扩大，应收账款及合同资产余额可能进一步增加，若下游客户未来受到行业市场环境变化、技术更新及国家宏观政策变动等因素影响，生产经营和财务状况发生重大不利变化，出现应收账款及合同资产不能按期或无法回收的情况，坏账风险增加，将对发行人生产经营产生不利影响。

　　发行人产品类型较多、品种规格丰富，相应的组件、部件及配件等亦较多，报告期各期末，发行人存货余额分别为 10,257.83万元、9,536.03万元及 10,101.48万元，存货余额较大，未来随着生产经营规模的扩大，发行人存货余额可能将继续增加，将对发行人速度和经营活动的现金流量产生不利影响。同时，若发行人存货管理不善或客户违约导致销售合同变更或终止，将会形成资产减值或损失，对发行人经营业绩产生不利影响。

　　报告期内，发行人的主营业务毛利率分别为 33.31%、33.71%及 36.69%，各年度毛利率存在一定的波动。发行人主营业务毛利率受市场竞争程度、宏观经济形势、客户需求、原材料价格、销售产品结构等因素影响较大，若未来出现市场竞争激烈、下游市场的不景气、客户需求降低或增速放缓、采购材料成本上涨以及产品结构中低毛利率产品销售占比上升且未采取有效应对措施等情形，发行人主营业务毛利率存在下滑的风险。

　　轴承产品技术含量较高，技术研发对发行人产品至关重要。轴承的研发设计、技术升级应用众多知识产权。如果未来出现核心技术泄露、知识产权遭到第三方侵害盗用、或与第三方发生知识产权纠纷等情形，将对发行人生产经营和技术研发造成不利影响。

　　随着发行人经营规模的不断扩大，若发行人在生产经营管理、采购原材料、委外加工产品的质量管理体系中存在管控不足，致使轴承产品质量得不到有效保障，导致发行人形象声誉、经济利益受损，客户流失等，将对发行人经营业绩产生不利影响。

　　发行人募投资金进入高速电机的新领域，面临的主要风险是其回报周期可能长于预期。较传统电机而言，高速永磁电机有着体积更小、相同损耗功率下功率密度更高等优点，但由于其替代了传统的普通电机加增速齿轮箱的设备装置，高速电机被客户接受并形成持续的市场需求需一定的周期。而随着国家节能政策推动力度的增加，高速电机被市场接受的周期将会缩短，高速电机作为传统电机的技术迭代产品，其未来发展方向将不会发生逆转。

　　随着发行人募集资金投资项目的建成达产，发行人动压油膜滑动轴承及高速永磁电机的产能将大幅增加，有助于满足公司业务增长的需求。若未来市场需求增速低于预期或出现其它对发行人产品销售不利的因素、公司市场开拓不力、营销推广不达预期，则可能面临新增产能不能被及时消化的风险。

　　由于募投项目均为预测性信息，未来实施面临产业政策、行业环境、市场需求变化等诸多不确定性因素，项目建设尚需较长时间。届时如果出现募集资金投资项目未能顺利完成，或产品价格、市场环境、客户需求出现较大变化，募投项目经济效益的实现将存在较大不确定性。如果投后市场需求不及预期，并且未有效市场开拓，募投项目新增产能无法得到有效消化，经济效益将无法实现，募投项目相关折旧、摊销、费用支出的增加则可能导致公司利润下降风险。

　　报告期各期，发行人扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为15.69%、19.29%及 20.05%。本次发行后，发行人净资产预计将有显著提升，由于募集资金投资项目存在一定的建设期，未达产前投资效益无法及时体现，在上述期间内，股东回报仍将主要通过现有业务实现。在股本及所有者权益因本次公开发行股票而增加的情况下，发行人的每股收益和加权平均净资产收益率存在发行后下降的风险。

　　随着产品不断迭代和升级，若发行人不能准确把握滑动轴承产品的市场发展趋势，及时根据下游客户日益复杂的工况要求而提高产品工艺、研发新技术、新产品，或公司不能继续保持技术领先优势，不能开发更多的新产品，发行人可能面临技术落后、产品市场竞争力下降，从而可能对发行人的生产经营造成较大冲击的风险。

　　发行人产品的市场需求受下游领域固定资产投资、技术改造、产业政策等影响较大，而下业的投资与国家宏观政策、经济发展周期等形势息息相关。若宏观政策出台不利、经济发展放缓，下业需求不及预期，将对发行人轴承产品的市场需求产生不利影响。

　　报告期各期，发行人自产产品中直接材料成本占比较高，原材料供应的持续稳定性及价格波动幅度对发行人盈利能力影响较大。若发行人未来生产经营中，上游主要原材料发生供应短缺、市场价格大幅上涨等情况，将导致发行人原材料供应不足、产品毛利率较大幅度下降，对发行人的经营业绩产生不利影响。

　　发行人主营业务为动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。动压油膜滑动轴承为滑动轴承中的中高端轴承，我国动压油膜滑动轴承细分行业目前仍处于成长期。2020年，我国动压油膜滑动轴承市场规模约为 32.3亿元，预计到 2026年，动压油膜滑动轴承市场规模约为 67.2亿元。发行人未来业绩增长潜力一定程度上受市场规模体量、竞争格局分散等的制约。此外，公司业绩增长还受市场环境、产业政策、行业需求、发行人创新能力等综合因素影响。

　　如果上述因素出现不利变化，公司经营将受到不利影响，公司将面临成长性风险。

　　发行人目前正在研发的产品及技术系基于其未来发展战略和对行业应用领域发展趋势研判后的决策，若未来应用领域发展趋势、技术发展路径与公司现有判断存在较大差异、行业内产品技术迭代升级周期短于预期、未来无法持续加大技术研发投入等，发行人将面临产品研发进程缓慢甚至研发失败、研发技术成果产业化不及预期的风险，进而对发行人未来经营业绩产生不利影响。

　　发行人本次计划首次公开发行股票并在创业板上市，在取得相关审批后将根据创业板发行规则启动发行。首次公开发行时国内外宏观经济环境、产业政策、国内资本市场行情、投资者对公司股价未来走势预期以及对发行人的预计市值判断等因素都将影响发行人本次公开发行。如出现上述不利因素，发行人首次公开发行可能存在因认购不足或未达到预计市值而导致的发行失败风险。

　　随着本次募集资金投资项目的逐步达产，发行人研发、采购、生产、销售等经营环节的资源配置、协调合作和内控管理等要求将显著增加，发行人组织架构、经营管理、“三会”治理、内控建设将面临更大的挑战。未来发行人若不具备与之相适应的组织架构、内部控制和规范运作的能力，将制约发行人的发展速度、经营能力及业绩表现。

　　本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非 限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的 方式进行

　　符合资格的网下机构投资者和符合投资者适当性要求且在深交所开户并开 通创业板市场交易账户的境内自然人、法人和其他机构等投资者（国家法 律、行政法规、证监会及深交所规范性文件禁止购买者除外）

　　本保荐机构指定胡谦、吴武辉担任湖南崇德科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的保荐代表人。

　　胡谦：本项目保荐代表人，海通证券股份有限公司，投资银行部高级副总裁，英国谢菲尔德金融学硕士。主要参与的项目包括：永新光学（603297）6686体育、深圳新星（603978）、双成药业（002693）、康芝药业（300086）等IPO项目；莱宝高科（002106）、贵绳股份（600992）、拓日新能（002218）、北京文化（000802）非公开发行项目；上海建工（600170）重大资产重组项目；深发展（000001）认股权证发行项目；天维尔（832296）三板挂牌以及多家拟上市公司的改制辅导工作。

　　吴武辉：本项目保荐代表人，海通证券股份有限公司，投资银行部副总裁，注册会计师，中南财经政法大学管理学硕士。自2017年开始从事投资银行工作，曾参与恒昌医药、英搏尔、中环环保、新城市等公司的改制或IPO申报工作；同益股份、万里马向特定对象发行股票项目；爱迪尔并购重组等项目工作。

　　赵皓宇：本项目协办人，海通证券股份有限公司，投资银行部分析员，香港科技大学会计学硕士。主要参与的项目包括：崇德科技、恒昌医药等拟IPO项目；中环环保再融资项目。

　　截至本上市保荐书出具之日，项目成员具有相应的证券从业资格，且不存 在违反中国证监会、深圳证券交易所相关规定的情形，亦不存在其他违法 保荐业务执业的违法违规行为。

　　1、本保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况； （未完）